量短期和长期债券利率差异的广泛观察的收益率曲线本周出现倒挂——预示着衰退迫在眉睫——尽管许多专家特别担心通胀猖獗和俄罗斯入侵带来的高风险在乌克兰，其他人表示，在看似不可避免的经济冲击之前，股市有时间反弹。
在周五上午发布强劲的就业报告后，两年期美国国债收益率上涨17个基点至2.45%，而十年期美国国债收益率攀升8个基点至2.4%——这标志着收益率曲线在短暂失效后本周第二次反转周二早上;在另一个反转中，10年期美国国债收益率在周五下午跌破2.45%。
30年期国债收益率为2.45%，整条曲线尚未倒挂，但“曲线较短的一端正在变陡，而且........从长远来看，经济衰退风险正在上升。”
在周二的初步反转之后，摩根士丹利的迈克尔威尔逊向客户发出了一份报告，警告该投资银行预计本季度收益率曲线将完全反转，并可能预示经济增长放缓，特别是在股市预计通胀和战争引发的额外波动的情况下乌克兰。
威尔逊指出，美联储似乎“非常致力于尽一切努力抑制通胀”，但“策划软着陆将是一项挑战”，并重申外源性冲击对经济的风险“升高”，因为美联储的意图和持续的地缘政治压力。
尽管美联储在2018年的一项研究发现，过去60年的每一次衰退都发生在收益率曲线倒挂之前，但SevensReport的市场分析师TomEssaye表示，这种倒挂并不意味着衰退迫在眉睫，并指出股市趋于在两年期和十年期收益率倒挂后反弹约一年。
“相反，这是牛市时间现在有限的一个信号，”Essaye说，并预测股市的表现可能会再强劲几个月。
令人惊讶的事实
本周的收益率曲线倒挂标志着自2019年8月以来的首次倒挂，距离新冠病毒引发的衰退还有不到六个月的时间。
关键报价
第一富兰克林金融服务公司首席市场策略师布雷特尤因周五表示：“收益率曲线倒挂会引发危险信号，但并不一定意味着逃跑和隐藏——一些最佳回报是在收益率曲线倒挂之后。”“我们相信市场将趋于稳定，然后在中期和第四季度反弹。”
首席评论家
“美联储对其框架的应用使其在控制通胀方面落后于曲线，”纽约联邦储备银行前总裁比尔·杜德利周二在彭博社的一篇评论文章中表示，抨击官员们“行动迟缓”认清通胀风险，收紧政策。“这反过来又使硬着陆几乎不可避免。”
关键背景
受美联储收紧政策和俄罗斯入侵乌克兰的影响，股市周四收盘创下2020年初市场崩盘以来最糟糕的一个季度，标准普尔指数下跌5%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌9%。美国银行的伊桑哈里斯在上个月给客户的一份报告中说，通胀风险现在很低，但明年会更高。这位分析师特别担心，美联储收紧政策力度大于预期，再加上油价冲击或其他不可预见的事件，将构成经济衰退的“严重风险”。周一，该银行表示，鉴于通胀持续，预计加息速度将加快，并将明年国内生产总值增长预测从1.8%下调至1.7%，而去年为5.7%。
