虽然华尔街收益高估了大多数标普500公司的利润，如22年第一季度67%的标普500公司的华尔街收益高估了，但有很多标普500公司的华尔街收益低估了他们真正的核心收益。Street Earnings指的是Zacks Earnings，它通过标准化的卖方假设进行调整，以去除非经常性项目。
这个报告显示:
- 标准普尔500指数中被低估的华尔街收益的频率和幅度
- 5家标普500指数成分股公司的预估可能超过22年第一季度的收益
Street低估了152家标准普尔500公司的每股收益
截至22年5月16日，152家被低估的华尔街收益公司占标准普尔500指数总市值的27%，按四个季度轮换计算，这一比例高于2021年收盘时的20%。
微软和英伟达公司(NVIDIA Corporation)的盈利在2021年被高估，到22年第一季度被低估，这在很大程度上推动了上一季度的增长。截至5月16日，这两家公司合计占标准普尔500指数市值的7%。相比之下，2021年有155家公司低估了当年的Street Earnings。
当Street Earnings低估核心收益时，22年第一季度每家公司的平均收益为-27%，如图2所示。标准普尔500指数中约9%的公司的账面收益被低估了10%。
标准普尔500指数中有五家公司预计第二季度收益超过日历收益
显示，根据对华尔街每股收益的预估，标普500指数中有5家公司可能超过22年第二季度的预期收益。下面我详细介绍了Match group和Long Idea the Hershey Company (HSY)在截至22年第一季度的TTM中造成街头扭曲和低估街头收益的隐藏和报告的不寻常项目。平均被低估的%被计算为街头扭曲，这是街头收益和核心收益之间的差异。
Match Group:华尔街低估了22季度每股收益1.08美元
华尔街对Match集团22年第二季度每股收益0.68美元的预期被低估了1.08美元。这一差异是由历史每股收益中包含的大量“其他费用”造成的。我对22年第二季度每股核心每股收益1.76美元的预期大大超过了华尔街的预期，因此我预测Match Group是最有可能在22年第二季度财报中超越华尔街分析师预期的公司之一。Match Group的盈余扭曲评分为强拍，而其股票评级为中性。
不同寻常的支出(我将在下文详细说明)大大降低了Match Group的TTM 1Q22 Street收益和公认会计准则(GAAP)收益，使利润看起来不如核心每股收益。一旦所有不寻常的项目被移除，我发现Match Group的TTM第22季度核心每股收益为2.31美元，这比TTM第22季度Street每股收益0.89美元和TTM第22季度GAAP每股收益0.92美元要好。
Street和Core Earnings之间的巨大脱节表明Street Earnings不能捕获所有不寻常的项目。
下面，我详细说明了核心收益和公认会计准则收益之间的差异，以便读者可以审核我的研究。我很乐意将我的核心收益与华尔街收益进行比较，但我不能，因为我不知道分析师如何计算他们的华尔街收益。
更多的细节:
每股盈余扭曲总额为- 1.39美元，相当于- 4.28亿美元，包括:
报告异常支出税前净额= - 1.50美元/股，等于- 4.63亿美元，包括
- TTM期间的其他开支4.63亿美元，以
- 22年第一季度收入100万美元
- - 21年第四季度支出4.24亿美元
- - 21年第三季度支出3900万美元
- 21年第二季度费用<- 100万美元
税收扭曲= 0.11美元/每股，等于3400万美元
报告的税后异常费用，净额= <- 0.01美元/股，等于- 509万美元，包括
- TTM期间的收入为509 000美元，基于21年第二季度终止经营的509 000美元收益
Match Group的Street Earnings和GAAP Earnings之间的相似性表明Street Earnings不能解释GAAP Earnings中的大多数异常项目，即使异常项目是直接报告在Match Group的损益表上。另一方面，在计算Match Group的真实盈利能力时，核心收益包括一组更全面的异常项目。
好时公司:华尔街将22季度每股收益低估了0.14美元
华尔街对好时公司22年第二季度每股收益1.66美元的预期被低估了0.14美元/股。这一差异是由计入历史每股收益的股权投资的大幅减记造成的。我对22年第二季度每股核心每股收益1.80美元的预期大大超过了华尔街的预期，这让我预测好时公司是最有可能在22年第二季度财报中超越华尔街分析师预期的公司之一。好时公司(Hershey Company)的盈余扭曲指数(Earnings Distortion Score)高于预期，其股票评级具有吸引力。
不同寻常的支出(我将在下文详细说明)大大降低了好时公司的TTM第22季度盈利和公认会计准则(GAAP)，使利润看起来比核心每股收益更差。一旦所有不寻常的项目被移除，我发现好时公司的TTM第22季度的核心每股收益为8.44美元，这比TTM第22季度Street和GAAP每股收益7.79美元要好。
Street和Core Earnings之间的巨大脱节表明Street Earnings不能捕获所有不寻常的项目。
图6:比较好时公司的核心，街道和公认会计准则收益:TTM到第22季度
下面，我详细说明了核心收益和公认会计准则收益之间的差异，以便读者可以审核我的研究。我很乐意将我的核心收益与华尔街收益进行比较，但我不能，因为我不知道分析师如何计算他们的华尔街收益。
更多的细节:
每股盈余扭曲率为- 0.65美元，相当于- 1.36亿美元，包括:
隐藏异常支出，净额= - 0.05美元/每股，等于- 1100万美元，包括
- - 22年第一季度，100万美元的销售成本、营销成本和与业务重组活动相关的行政费用
- - TTM中与业务重组活动相关的销售和销售成本、市场营销和行政费用为1000万美元，2021年为1300万美元
报告异常支出，净额= - 0.66美元/股，相当于- 1.36亿美元，包括
-在TTM期间，有资格享受历史能源和可再生能源税收抵免的合伙企业的股权投资减记1.23亿美元，基于
- - 22年第一季度1300万美元
- - 21年第四季度8500万美元
- - 21年第三季度2100万美元
- - 21年第二季度500万美元
-根据的定期津贴期间净收益成本中的非服务费用组成部分$ 300万
- - 22年第一季度收益200万美元
- - 21年第四季度成本为100万美元
- - 21年第三季度成本为200万美元
- - 21年第二季度成本为200万美元
-在TTM期间的业务重组成本为300万美元
- - 22年第一季度- 100万美元
- - 21年第四季度100万美元
- - 21年第三季度<- 100万美元
- - 21年第二季度100万美元
<- TTM期间的其他费用$ 100万，根据
- - 22年第一季度- 100万美元
- - 21年第四季度- 100万美元
- - 21年第三季度<- 100万美元
- - 21年第二季度<- 100万美元
经常养恤金费用反向调整数$ 700万。这些经常性费用报告在非经常性行项目中，所以我将它们加回来，并将它们排除在盈余失真中。
税收扭曲= 0.05美元/每股，等于1100万美元
好时集团的Street Earnings和GAAP Earnings之间的相似性表明，Street Earnings不能解释GAAP Earnings中的大多数不寻常项目，即使大多数不寻常项目是直接报告在好时集团的损益表上。相比之下，核心收益(Core Earnings)指的是更为特殊的项目，使我的公司能够更准确地衡量好时集团(The Hershey Group)的收益。
