今年迄今为止，联邦快递的股价已经下跌了11%，我们认为联邦快递的股价被低估了。FDX的股价从1月初的260美元左右跌至现在的230美元以下。今年以来，FDX指数下跌11%，标普500指数下跌20%，表现强于大盘。
从更长期来看，FDX的股价较2019年底上涨了50%。这标志着它的表现略逊于其最大的同行——UPS股票，后者在此期间的回报率为55%。相比之下，标准普尔500指数上涨了18%。
自2019年底以来，FDX股票上涨50%的原因是:联邦快递在2022财年(5月财年结束)的每股收益上涨32%，至20.61美元，而2019财年经调整后的每股收益为15.57美元。该公司的市盈率(经往绩调整后盈利)从9.8倍增长13%至11.1倍。收益增长主要是由更高的收入驱动的，如下所述。
2022财年，联邦快递收入增长34%，至935亿美元，高于2019年的697亿美元，这是由于就地隔离限制和Covid-19病毒的传播，导致更多的在线订单，自大流行开始以来帮助了地面运输。联邦快递地面业务收入在2019年至2022年期间激增61%。随着疫情最严重的时期可能过去，随着人们冒险走出家门，地面运输的数量下降了。尽管如此，在目前990万的水平上，地面出货量的平均日运量远远高于2019年的900万。同样，2022年的收益率为10.64美元，增长了19%，2019年为8.97美元。
展望未来，该公司可能会在未来几年看到各业务部门的收入稳步增长。不过，近期的不利因素可能会对未来几个季度的整体营收增长构成压力。与2021财年和2022财年的两位数年增长率不同，我们预计未来几年的营收年增长率将达到中位数。
联邦快递在2022财年调整后的净利润率为6%，与2019财年类似。该公司管理层预计，在收入质量改善和对技术的依赖增加的推动下，营业利润率将在2023财年扩大。联邦快递在2022财年的流通股总额上升了<1%，至2.67亿股，而2019财年为2.65亿股。
尽管联邦快递的前景似乎很好，但它也面临着当前整体市场疲软的阻力。由于高通胀、美联储的行动和供应链中断，对经济增长放缓的担忧日益加剧，标准普尔500指数目前已进入熊市区域。这些因素可能也会影响联邦快递的业绩。
不过，考虑到FDX股价下跌11%，投资者似乎已经消化了其中一些因素。我们估计，联邦快递的估值为每股299美元，比目前230美元的市场价格上涨了30%，这意味着投资者可能会在近期下跌的时候买入联邦快递的股票，以获得长期稳定的收益。以目前的股价水平来看，FDX的预期调整后收益市盈率仅为10倍，而过去三年的平均市盈率为14倍，从估值角度来看，该股颇具吸引力。
虽然FDX的股价看起来可能会更高，但看看联邦快递的同行在重要指标上的表现会有所帮助。在“同业比较”中，你还可以找到其他对不同行业的公司有价值的比较。
此外，2019冠状病毒病危机造成了许多定价不连续性，可提供有吸引力的交易机会。例如，联邦快递(FedEx)和美国运通(Amerco)的股票估值是多么反直觉，你会感到惊讶。
由于通胀上升和美联储加息等因素，联邦快递股价今年以来累计下跌了11%。它还能跌得更多吗?通过比较联邦快递在之前几次市场崩盘中的股价跌幅，你就能知道它的股价能跌到多低。以下是所有股票在过去几次市场崩溃中的表现总结。
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