全球通胀飙升结束了长期的低利率，迫使世界各国央行试图通过提高借贷成本来控制物价。
今年5月，欧元区通胀率飙升至8.1%的历史高点，促使欧洲央行(ECB)做出了回应。
但随着欧洲央行决策者准备结束自2014年以来实施的总额约为5万亿欧元(23.5万亿令吉)的债券购买措施，让我们看看他们取得了什么成就，以及接下来可能会发生什么。
刺激计划起到了什么作用?
早在2014年，在通缩逼近之际，欧洲央行就推出了购买债券的刺激计划，试图刺激物价和经济增长。
该工具的作用是在市场上买入债券，从而压低或压低各州、企业投资者和消费者的利率。
在利率已经处于历史低位的情况下，该计划一直是欧洲央行试图为经济提供刺激的方式。
世界银行在2020年推出了一项新计划，以控制借贷成本，并在冠状病毒大流行期间保护经济。
这两项计划总共吸收了数万亿欧元的资产。
抛开疫情不谈，欧元区经济增长有所改善，就业数据也有所改善，但通胀难以攀升至欧洲央行2%的目标
通货膨胀是如何变化的?
通胀飙升最初是在冠状病毒大流行开始后开始的，因为封锁打乱了供应链，推高了价格，需求模式被扭曲。
俄罗斯入侵乌克兰，抛弃了通胀放缓的希望。
战争导致能源、原材料和食品成本大幅上涨，欧元区受到了价格压力的冲击。
此前，欧洲央行拒绝对其措施做出回应，通胀一直保持在低位，而外部力量正使其持续处于高位。
由于欧洲央行的目标是在中期将通胀率降至2%，这些令人担忧的数据促使欧洲央行改变了方针。
欧洲央行能做什么?
欧洲央行的债券购买刺激计划应该会在7月初结束，从理论上讲，这将为通胀降温。
否则，央行控制通胀的主要手段就是利率。
目前，欧洲央行实行负利率，这在历史上是一种不同寻常的情况。
现在，政策制定者似乎准备在短期内结束负利率，并将其降至“中性利率”——即既不刺激也不抑制经济的水平，各种评估都认为该水平在0和2%左右。
但脆弱的增长和战争将继续拖累经济，限制欧洲央行的操作空间。
如果加息过快，欧洲央行最终可能会拖累经济增长，给一些欧元区成员国带来严重后果。
外围国家的风险是什么?
围绕这一决定的是对欧元区债务危机的记忆，当时主要是南部国家面临巨大压力，因为它们的借贷成本飙升，使它们的债务更难融资。
加息可能会让负债更重的欧元区国家再次面临压力。
这些国家的政府债券收益率与被市场视为确定性基准的德国政府债券收益率之差，是压力的一个关键晴雨表。
欧洲央行决策者将密切关注德国与意大利或希腊债券之间的息差是否开始过度扩大。
如果他们这样做，央行可能会减缓加息。同样，欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)曾表示，欧洲央行准备设计一种新的政策工具，以减轻负债成员国的借贷成本，但没有透露具体细节。
